摩根大通发表研究报告指,华润啤酒上半年销售按年跌0.5%,符合预期,纯利则按年升1.2%,则略逊市场预期约5%。虽然收入受到终端需求疲弱及次季恶劣天气影响而下滑,但啤酒(在高端化下)的利润率改善仍是一大亮点。
摩通预计,在投入成本下降、加大力度削减销售及行政支出,及较低的比较基数的带动下,润啤下半年的盈利增长将略优于上半年。该行预期,今年集团销售及纯利按年分别增长1.8%和1.5%,2024至26年销售及纯利年均复合增长率料各4.5%及15%。该行认为其估值具吸引力,维持“增持”评级,目标价由55港元下调至45港元。