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专题:券商IPO项目执业质量评级

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中信建投保荐恒达新材IPO项目质量评级D级 承销保荐费用率较高 上市首年营收净利双降  第1张

  (一)公司基本情况

  全称:浙江恒达新材料股份有限公司

  简称:恒达新材

  代码:301469.SZ

  IPO申报日期:2021年5月25日

  上市日期:2023年8月22日

  上市板块:创业板

  所属行业:造纸和纸制品业(证监会行业2012年版)

  IPO保荐机构:中信建投

  保荐代表人:鄢让,俞康泽

  IPO承销商:中信建投

  IPO律师:北京市天元律师事务所

  IPO审计机构:中汇会计师事务所(特殊普通合伙)

  (二)执业评价情况

  (1)信披情况

  问询轮数为3轮;在发行人提交的《股东信息披露相关文件》中,发行人未详细说明剩余 25 名股东的入股方式、入股价格及核查情况。简道众创未穿透核查至最终持有人;发行人对收入确认政策的描述较为简单,未就收入确认具体时点和依据进行针对性说明;发行人被要求说明报告期内发行人向贸易商采购原材料的具体情况,主要贸易商的基本情况、业务内容及规模、最终供应商名称等。

  (2)监管处罚情况:不扣分

  (3)舆论监督:不扣分

  (4)上市周期

  2023年度已上市A股企业从申报到上市的平均天数为487.83天,恒达新材的上市周期是819天,高于整体均值。

  (5)是否多次申报

  属于多次申报。

  (6)发行费用及发行费用率

  恒达新材的承销及保荐费用为8862.85万元,承销保荐佣金率为10.83%,高于整体平均数6.35%,高于保荐人中信建投2023年度IPO承销项目平均佣金率5.65%。

  (7)上市首日表现

  上市首日股价较发行价格上涨70.80%。

  (8)上市三个月表现

  上市三个月股价较发行价格上涨8.12%。

  (9)发行市盈率

  恒达新材的发行市盈率为38.33倍,行业均数21.55倍,公司高于行业均值77.87%。

  (10)实际募资比例

  预计募资5.2亿元,实际募资8.18亿元,超募比例57.30%。

  (11)上市后短期业绩表现

  2023年,公司营业收入较上一年度同比降低8.86%,营业利润较上一年度同比降低9.45%,净利润较上一年度同比降低10.08%,归母净利润较上一年度同比降低10.08%,扣非归母净利润较上一年度同比降低9.25%。

  (12)弃购比例与包销比例

  弃购率0.96%。

  (三)总得分情况

  恒达新材IPO项目总得分为62.5分,分类D级。影响恒达新材评分的负面因素是:公司信披质量有待提高,上市周期较长,发行费用率较高,发行市盈率较高,上市后第一个会计年度公司营业收入、营业利润、净利润、归母净利润、扣非归母净利润下滑。这综合表明,公司短期内盈利能力有待提高,信披质量有待提高,建议投资者关注其业绩表现背后的真实性。