快讯摘要
国债期货全线收涨，资金面改善，监管关注债市风险，预计利率合理波动区间，操作建议逢低做多。
快讯正文
【国债期货全线收涨，资金面改善】国债期货全线收涨，30 年期主力合约涨 0.69%，早盘一度涨 1%；10 年期主力合约涨 0.17%，早盘一度涨 0.40%；5 年期主力合约涨 0.1%，2 年期主力合约涨 0.01%。银行间主要利率债收益率普遍下行，7 年期下行幅度较大。8 月 14 日央行开展 3692 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率 1.70%，当日无逆回购到期，单日净投放 3692 亿元。银行间市场资金面进一步改善，隔夜回购加权利率回落至 1.85%附近，与七天期倒挂现象消失。长期资金方面，一年期存单一级尚无有效报价，二级市场同期限存单最新成交在 1.90%附近，较上日下行约 4bp。税期走款之际资金面临需求压力，在央行逆回购持续大额净投放助力下，流动性情绪稳定。周四将有 4010 亿元中期借贷便利到期，财政部 8 月 16 日将招标进行 1700 亿元两期国库现金定存操作。2023 年以来长债收益率已下行 60 个基点，吸引大量资金流入，出现一些杠杆交易。市场分析认为，长债收益率单边下行会积累金融风险。近期债券市场部分机构存在出借债券交易账户等现象，金融管理部门打击扰乱市场秩序违法行为。政策意图或为引导利率在合理区间内波动，预计 2.2%-2.3%为相对合意区间，2.25%为引导区间中枢位置，2.1%为底线位置。基本面和供需因素是债市支撑，当前整体债市杠杆率不高，操作上建议参照调控区间逢低做多。
