【8 月 18 日，中金公司最新研报指出】当前，A股市场交易情绪降温充分，可能已反映过于悲观预期。市场连续明显缩量，多空资金均谨慎。结合历史经验，市场已具较多筑底期特征。展望后市，我国稳增长政策有望加码，政策红利下制度不断完善，投资者信心有望提振。海外方面，基准情形下，美国增长放缓但非衰退，就业及零售数据显示其仍具韧性，通胀数据放缓支持美联储 9 月降息，情绪改善推动美股企稳反弹；日本市场前期套息交易逆转影响减弱，外围市场企稳有助于和缓国内投资者风险偏好。当前 A 股已调至历史低位，沪深 300 股息率相比 10 年期国债利率超 1 个百分点以上，该位置估值水平具较好投资吸引力。加之人民币汇率近期走强，美联储降息预期升温，关注后续国内货币政策宽松空间。