中国基金报 见习记者 闻言
针对华润系减持，山西汾酒首次官方回应。
5月31日下午，山西汾酒召开2023年度暨2024年第一季度业绩说明会。山西汾酒董事长袁清茂表示：“本次减持计划不会改变华润创业对公司未来发展前景的坚定信心和对公司长期价值的高度认可”。
在争夺白酒行业第三的过程中，山西汾酒是近年来的热门选手，此前市值一度超3000亿元，但近期华润系发布减持计划，截至5月31日收盘市值2944亿元。
投资者此番会提问华润系减持事项，核心是关注山西汾酒将如何提振信心。为此，投资者的关注点还包括：有无特别分红、未来增长空间。
回应华润系减持
投资者关注到，山西汾酒近年来业绩表现较好，但是近期遭遇华润系发布减持计划，给公司股价带来不小影响。俗话说，股价也是公司的一张名片，公司对这个问题怎么看？
5月21日，山西汾酒公告称，华创鑫睿（香港）有限公司（简称“华创鑫睿”）拟通过大宗交易方式减持公司股份不超过800万股，自本次减持计划公开披露之日起15个交易日后的3个月内（含）实施。
华创鑫睿持有山西汾酒1.36亿股股份，持股比例11.16%。而华创鑫睿背后股东中，华润创业有限公司（简称“华润创业”）持有80.62%股份、华润创业联和基金一期（有限合伙）（简称“联和基金”）持有19.38%股份。
袁清茂引用公告信息称，华创鑫睿此次发布减持计划，是基于联和基金相关合作协议，面临基金到期退出安排，导致需要减持部分公司股份。
不过，本次减持计划不会改变华润创业对山西汾酒未来发展前景的坚定信心，以及对山西汾酒长期价值的高度认可。
袁清茂表示：“华润创业将通过华创鑫睿继续持有公司股份，没有减持公司股份的计划。”
为此，袁清茂列举了山西汾酒与华润系的合作。
5月8日，山西汾酒与华润集团旗下华润创业、华润科学技术研究院，分别签署深化战略合作协议与科技创新战略合作框架协议。
下一步，双方将进一步深入挖掘技术和资源优势，在管理提升、市场营销、产品研发、数智赋能等方面纵深合作，实现战略共进、业务互惠、品牌共赢。
分红：共享公司发展成果
新“国九条”要求，强化上市公司现金分红监管。增强分红稳定性、持续性和可预期性，推动一年多次分红、预分红、春节前分红。
2024年是山西汾酒上市30周年，有投资者借此提问：“（山西汾酒）能否进行一次特别分红，或者给一直持有30年的老股东赠送纪念酒”？
山西汾酒副总经理、总会计师王怀回应，在遵守国家分红政策、公司章程、保障公司正常生产运营及投资需求前提下，公司会采取相对稳定积极可持续的利润分配原则，使投资者看得见、摸得着，共享公司发展成果，确保广大投资者利益。
高分红一直是白酒股的重要特点。前海开源基金首席经济学家杨德龙向记者表示，以贵州茅台为代表的白酒股，产品属于消费品不需要大量研发投入，提高分红率有能力和可能性。
回顾山西汾酒近年来的分红情况，分红金额持续提升，2021年、2022年分别为10派18元、33.2元。
截至2023年末，山西汾酒未分配利润198.83亿元，2023年度利润分配预案拟向全体股东每10股派发现金股利43.70元（含税），目前已获股东大会审议通过。
截至2023年12月31日，山西汾酒总股本12.20亿股，以此计算合计派发现金股利53.31亿元，占2023年度归母净利润的51.07%。
山西汾酒方面称，公司完成上述利润分配后，未分配利润余额145.52亿元，结余留转以后年度分配。
清香型白酒市场份额
仍有提升空间
在“争三”的道路上，汾酒近年来越走越快，但是在白酒行业“茅五汾”格局可能到来的前夜，投资者关注：“怎么看待山西汾酒接下来几年的全国化动能”“下一步的发展空间在哪儿？”
2023年，山西汾酒实现营业收入319.28亿元，同比增长21.80%。其中，公司在山西省外的收入占比达61.93%。
山西汾酒副总经理、汾酒销售公司执行董事、总经理张永踊表示，未来汾酒将在“建立科学营销体系、营销管理突破、产品结构调整、建设厂商价值共同体、提高文化营销能力”五个重点方向，做好延续与发展、传承与创新。
“在当前白酒市场竞争激烈的情况下，清香型白酒的市场份额还有很大的提升空间。”袁清茂认为，汾酒是清香型白酒的典型代表，清香型白酒也是中国白酒的重要组成部分。
具体到业务发展上，贵州茅台一直白酒公司发展的参照标杆，而近期贵州茅台董事长张德芹提到：“质量就是核心竞争力”“经销商是茅台的家人”。
巧合的是，投资者在业绩说明会上，重点关注山西汾酒的经销商数量增长，以及如何提升产品质量。
针对汾酒品质提升，张永踊提到公司大力推动“极致酿造”，以生产技术一体化为基本要求，充分发挥科技创新主体作用，持续加大研发投入，全链条保障生产任务，全方位提升产品品质。
在经销商数量方面，山西汾酒2023年末达3940个，年内新增303个。投资者关注：“未来还有多少增长空间”？
张永踊表示，随着产品结构提升，公司将做好经销商资源优化与升级，并加大空白市场优质经销商培育，服务更多清香型白酒消费者。
