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兴业证券计算机小组

蒋佳霖/孙乾/陈鑫/杨本鸿/张旭光/杨海盟/桂杨

本周观点聚焦

1、本周观点:三季报密集披露窗口的判断及应对

2、深度跟踪:从英特尔中国业务看信创投资机会

【兴证计算机】从英特尔中国业务看信创投资机会  第1张

周观点

三季报密集披露窗口的判断及应对

三季报密集披露窗口将至,波动、分化有望在近期更为显著。截至目前,申万计算机成分股336只,仅17只披露了三季度预告或快报或正式财报。后续的正式三季报披露节奏为:下周(10.21-10.27)为115只,下下周(10.28-10.31)为215只,三季报披露正加速。考虑到财报披露“前优后劣”的规律,以及当前计算机行业的基本面及持仓趋势,预计波动、分化的特征在近期将更为显著。

风险偏好已处于历史较高水平,需重视产业及个股边际变化。关注几个现象:1)证券IT板块持续领涨,大部分公司创历史新高,我们持续推荐的恒生电子、顶点软件、指南针、同花顺本周的平均涨幅为18.7%;2)已出现用常规估值体系难以评价的个股,因受产业事件催化的影响,持续创历史新高,如鸿蒙的部分股票;3)市场关注的主题赛道在增多。从上述现象可知,当前风险偏好已处于历史较高水平。上述情况,一方面有助于打开估值天花板,拉动位置还不高的龙头公司不断进行估值看齐;另一方面,需高度重视产业及个股边际变化带来的阿尔法。

坚定长趋势上行信心,关注国产化/金融IT/数据要素的进展。近期,政策在需求及债务端持续加力,对G端为主导需求的计算机行业将带来实质性的正向影响,长趋势上行的确定性强。从近期重点方向来看:1)国产化,随着美国大选截止日的临近,特朗普交易有望持续催化信创发展,同时华为将于10.22举办“原生鸿蒙之夜暨华为全场景新品发布会”重大活动;2)金融IT,10.22-10.24俄罗斯喀山金砖会议有望重点讨论CIPS跨境支付,同时中国证监会已同意证券、基金公司申请互换便利(SFISF);3)数据要素,产业政策正密集出台。

风险提示:板块业绩不达预期;下游需求存在景气度不稳定的风险;科技创新可能带来短期业绩下降;金山办公、海光信息、中控技术、寒武纪为兴业证券做市公司。

注:文中报告节选自兴业证券经济与金融研究院已公开发布研究报告,具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

证券研究报告:《从英特尔中国业务看信创投资机会》

对外发布时间:2024年10月19日

报告发布机构:兴业证券股份有限公司(已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格)

本报告分析师 :

蒋佳霖 SAC执业证书编号:S0190515050002

孙 乾 SAC执业证书编号:S0190518110001

陈 鑫 SAC执业证书编号:S0190522030001

杨本鸿 SAC执业证书编号:S0190522080001

张旭光 SAC执业证书编号:S0190523090002

杨海盟 SAC执业证书编号:S0190523070001

桂 杨 SAC执业证书编号:S0190524040005

使用本研究报告的风险提示及法律声明

兴业证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准,已具备证券投资咨询业务资格。

本报告仅供兴业证券股份有限公司(以下简称“本公司”)的客户使用,本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告中的信息、意见等均仅供客户参考,不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求,在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估,并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求,必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果,本公司及/或其关联人员均不承担任何法律责任。

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投资评级说明

报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级(另有说明的除外)。评级标准为报告发布日后的12个月内公司股价(或行业指数)相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅。其中:沪深两市以沪深300指数为基准;北交所市场以北证50指数为基准;新三板市场以三板成指为基准;香港市场以恒生指数为基准;美国市场以标普500或纳斯达克综合指数为基准。

行业评级:推荐-相对表现优于同期相关证券市场代表性指数;中性-相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平;回避-相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。

股票评级:买入-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15%;增持-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%~15%之间;中性-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%~5%之间;减持-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%;无评级-由于我们无法获取必要的资料,或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件,或者其他原因,致使我们无法给出明确的投资评级。