报告摘要:  累计保费收入增速 提升,单月保费收入增速在8月高基数背景下环比下滑。内陆5 家主要上市险企前三季度共实现原保险保费收入23814.5 亿元,同比增长5.8%,较之8 月份同比增速提升0.2pct。2024 年9 月份单月实现原保险保费收入2159.2 亿元,同比增长7.4%,较之8 月份同比增速下降22.9pct。公司层面来看,从累计保费收入增速来看,中国平安(8.4%)>中国人保(5.2%)>中国人寿(5.1%)>中国太保(4.6%)>新华保险(1.9%),其中,除中国人寿外,其余四家险企保费收入增速均进一步提升。从9 月份单月保费收入增速来看,中国平安(16.1%)>中国太保(9.9%)>中国人保(7.4%)>新华保险(2.1%)>中国人寿(-4.0%),五家上市险企单月保费收入增速均下滑。  人身险业务累计保费收入增速企稳,单月保费收入增速环比下滑。2024年1 至9 月份5 家上市险企人身险业务共实现保费收入15539.3 亿元,同比增长5.9%,较之8 月份增速提升0.1pct。8 月份单月保费收入为1237.83 亿元,同比增长6.9%,较之8 月份增速下降39.6pct。从公司人身险业务累计保费增速来看,中国平安(9.8%)>中国人保(7.3%)>中国人寿(5.1%)>中国太保(2.4%)>新华保险(1.9%),从公司8 月份单月保费收入增速来看,中国平安(20.1%)>中国太保(12.6%)>中国人保(12.0%)>新华保险(2.1%)>中国人寿(-4.0%)。展望后续,随着普通型寿险产品、万能险和分红险预定利率下调落地,人身险产品需求集中爆发,预计四季度保费收入增速或将企稳,但新业务价值仍将延续上涨趋势。从保费收入结构来看,根据中国人保披露,2024 年1 至9 月份人保寿险实现长险首年保费收入414.1 亿元,同比下降9.0%,而人保健康实现长险首年保费收入131.3 亿元,同比增长10.8%。中国平安表现较好,2024 年前三季度实现新业务保费收入1383.2 亿元,同比增长11.3%。  财产险业务保费收入稳定增长,但单月保费收入增速承压。2024 年1 月至9 月三家上市险企财产险业务共实现保费收入8275.2 亿元,同比增长5.6%,较之8 月份同比增速提升0.3pct。9 月份单月实现保费收入921.34 亿元,同比增长8.1%,较之8 月份增速下降1.2pct,财产险业务保费收入稳定增长。从公司财产险业务累计保费收入增速来看,中国太保(7.7%)>中国平安(5.9%)>中国人保(4.6%),从公司9 月份单月保费收入增速来看,中国平安(10.9%)>中国太保(7.2%)>中国人保(6.7%)。从保费收入结构来看,根据中国人保公告披露,2024 年1 至9月共实现车险保费收入2134.2 亿元,同比增长3.2%,增速较之8 月份提升0.2pct。其他小险种保费收入除信用保证险外均实现正向增长。中国平安前三季度实现车险保费收入1605.4 亿元,同比增长3.8%,实现非车险保费收入552.4 亿元,同比增长3.5%,实现意健险235.9 亿元,同比增长31.7%。  投资建议:从人身险业务来看,随着预定利率下滑落地,行业保费收入增速企稳,预计四季度仍能保持当前增速正向增长;财产险业务稳健增长,持续改善险企负债端表现。推荐关注标的:新华保险、中国平安、中国太保、中国财险、中国人寿。  风险提示:宏观经济增长不及预期,保费收入规模不及预期等。 【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

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东北非银:人身险增速企稳 财产险增长稳健  第1张

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